Шок предложения BTC: структурная предпосылка роста

2025-07-29 16:52

Закон спроса и предложения работает на любом рынке — меняется лишь структура, в рамках которой формируется его влияние на цену актива.

В последнее время тема «шока предложения BTC» все активнее входит в инфополе, но действительно ли дефицит предложения может стать бычьей предпосылкой? Давайте разберемся.

Что такое шок предложения?

Термин «шок предложения» описывает ситуацию, когда спрос на BTC устойчиво превышает объем доступного предложения.

Текущая ситуация: крупнейшие институциональные игроки — от спотовых ETF до публичных компаний — выкупают BTC быстрее, чем майнеры успевают его добывать.

Сегодня на рынок поступает около 450 новых BTC в день, но один только BlackRock способен аккумулировать в разы больше. Это первый фактор, указывающий на дисбаланс между эмиссией и спросом.

Параллельно наблюдается и снижение желания продавать среди долгосрочных держателей:

• ~70% всего предложения BTC не перемещалось в течение как минимум одного года;

• объем BTC, хранящихся на CEX, опустился до минимума за последние три года — 2,3 млн монет.

Холдеры не просто удерживают актив, а перемещают монеты на холодные кошельки, выводя их из ликвидного оборота.

Можно ли это считать бычьим сигналом?

Исторически — да. Аналогичная ситуация уже наблюдалась в 2020–2021 годах.

Однако важно понимать: дефицит предложения не гарантирует резкого скачка цен сам по себе. Это скорее фундаментальное напряжение, которое оказывает перманентное давление на рынок.

Ключевой триггер — приток нового капитала, где отдельное внимание стоит уделить компаниям, формирующим долгосрочные BTC-балансы.

Для понимания масштаба: публичные компании, выпускавшие облигации для покупки BTC, в совокупности привлекли ~$22 млрд. Это почти половина притока в BTC-ETF в США — одного из главных индикаторов интереса к биткоину.

➡️На днях в ALT3 Insights мы выпустили большой аналитический материал о криптовалютных балансах таких компаний и их влиянии на индустрию. Для получения доступа заполните анкету по ссылке.